80년 주식인생으로 140배 수익 냈다는 ‘앙드레 코스톨라니’, 정말 믿어져요?

80년 주식인생으로 140배 수익 냈다는 ‘앙드레 코스톨라니’, 정말 믿어져요?

 

 

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1906년에 태어나 1999년에 세상을 떠날 때까지, 무려 80년 동안 증권 시장에서 활약해온 사람이 있다고 하면 다들 깜짝 놀라시죠? 저는 이 얘길 처음 듣고 “대체 어떻게 그런 성과가 가능했을까” 궁금해졌어요. 당사자는 헝가리 출신 ‘앙드레 코스톨라니’라는 분이고, “유럽의 워런 버핏”이란 별칭도 갖고 있더라고요. 그런데 그의 투자 기록, 예를 들어 독일 국채로 140배, 러시아 제국 국채로 60배 이상 벌었다는 건 왠지 비현실적으로 들리잖아요? 그래서 직접 그의 철학을 파고들어봤는데, 의외로 ‘심리’라는 단어가 계속 반복되더라고요. 일단 한번 제가 느낀 바를 자극적으로 정리해볼게요.

 

우선, 이분은 1906년 2월에 태어나 1999년 9월에 별세했어요. 살면서 1924년부터 증권 투자에 뛰어들었다 하니, 도합 80년을 주식판에 몸담았다는 거죠. 전 세계 10개 도시에서 집을 갖고, 4개 국어(헝가리어·프랑스어·독일어·영어)를 능숙하게 구사했다 하니 이미 범상치 않은 인물이란 느낌이 드는 게 당연해요. 2차 세계대전 이후 완전히 망해 보이는 독일 국채를 사들여 140배 대박을 낸 것도, 언뜻 보면 말 그대로 “공포를 역이용”했다는 걸로 해석되죠. 당시 시장은 “패전국 독일 국채=휴지조각”이라며 극도로 회의적인 태도를 보였지만, 코스톨라니는 “결국 국가가 부채를 상환할 수밖에 없다”라는 확신을 가진 거예요.

 

무엇보다 눈길을 끄는 건 “주식은 심리 90%”라는 한 마디예요. 단기적으로는 대중 심리가 모든 걸 좌우하니, 공포와 탐욕이 주가를 급등·급락시킨다고 보더라고요. 그래서 “돈 + 심리 = 추세”라는 유명 공식을 만들어냈어요. 금리가 낮아져 시장에 자금이 넘치면, 사람들은 낙관적으로 움직이고 주가가 폭발적으로 뛴다나 뭐라나. 반대로 금리가 오르고 대중이 두려움에 빠지면 급락이 펼쳐진다죠. 말은 쉬워도 실제로는 쉽지 않을 텐데, 코스톨라니는 그 어려운 ‘역발상’을 잘해낸 듯싶어요.

 

예를 들어, 전쟁 직후 이탈리아의 한 자동차회사가 있으니까 다들 “아, 저거 곧 망하겠지”라며 떠날 때, 코스톨라니는 “오히려 이런 상황이라면 제대로 저가 매수 기회 아닐까” 하고 들어간 거죠. 실제로 150리라에 매수해 1500리라에 매도했다니 10배 수익이라니, 너무 자극적이잖아요? 근데 이게 한두 번이 아니라, 1989년 소련 붕괴 시점에 옛 러시아 제국 국채를 사서 60배 차익을 냈다는 일화도 있으니 완전 말문이 막힐 지경이에요.

 

그렇다면 뭘 갖춰야 코스톨라니처럼 투자할 수 있냐고요? 그는 “돈(빚 없이)·생각(분석과 직관)·인내(주가 출렁여도 견디기)·행운(어쩔 수 없는 영역)” 네 가지가 맞물려야 한다고 했어요. 특히 여기서 말하는 ‘인내’가 상당히 중요해요. 빚을 내면 조금만 떨어져도 담보 부족으로 강제 청산당하지만, 내 자금이면 주가가 생각보다 더 밀려도 버틸 수 있다는 거죠. 실제로 이분도 1955년에 아이젠하워 대통령 심장 발작 소식에 신용투자를 했다가 큰 손실을 본 뒤, “신용 거래는 절대 안 된다”고 결심했다고 해요.

 

또 다른 관전 포인트는 “장기적으로는 실적이 올라오는 기업이 최고”라는 지론이지만, 정작 단기 시세는 군중 심리로 출렁인다고 본다는 거예요. 그래서 3~5년쯤 긴 안목을 갖고 보면 결국 이윤과 배당이 결정적인 힘이지만, 그 앞의 몇 달은 소문이나 뉴스 때문에 엉뚱하게 움직인다는 거죠. 이걸 진짜 몸소 체험한 사람이니 설득력이 확실히 강하더라고요.

 

굳이 한 문장으로 핵심 요약하자면, “시장에 공포가 찾아올 때 소신껏 사고, 모두가 광분할 때 조용히 팔아라”로 보이는데요. 말로는 쉬워도, 실제 상황에선 진짜 겁이 나잖아요. 그럼에도 코스톨라니는 2차 세계대전부터 소련 붕괴까지 온갖 격변 속에서 이런 역발상을 통해 매번 성과를 거뒀고, 그래서 60배, 100배, 140배라는 충격적인 결과까지 얻었나 봐요.

 

저는 이 이야기를 접하고 나서, “나는 왜 못했을까?” 한참 생각해봤어요. 아마 남들이 무서워서 손절할 때 홀로 담을 자신이 부족했던 거겠죠. 그런데 코스톨라니는 “주식은 엉덩이로 버는 것”이라며, 결국 오래 보유하면서 인내해야 대박을 누릴 수 있다고 말했어요. 덜컥 사놓고 며칠 만에 팔아치우는 습관이 있다면, 그가 말하는 진정한 장기투자랑은 거리가 멀겠죠. 그러니 이분의 철학을 진심으로 받아들이려면, 내 투자 습관부터 냉정하게 점검해봐야 한다는 생각이 들어요.

 

마지막으로, 확실히 이 책(혹은 그의 이야기를 모아둔 글)을 읽으면서 느낀 건, “사람들이 버린 것을 살 수 있는 용기가 최대 무기”라는 거예요. 대부분은 하락장에 주식을 쳐다보지도 않으니까요. 솔직히 나도 겁부터 나는데, 코스톨라니는 이걸 기회로 삼아 역발상을 실천해왔으니 말 다 했죠. 그 겁나는 순간을 역이용하라는 메시지, 지금도 울림이 크지 않나요? 여기서 한 번쯤 내가 내리는 결정을 다시 돌아보는 것도 좋을 듯해요. 다들 함께 멘탈을 단단히 잡고, 공포와 광란 사이를 현명하게 갈피 잡아보자고요.